Архив публикаций

Агентство Moody"s считает, что планы российского правительства по поддержке ипотеки могут негативно отразиться на ряде банков. По мнению экспертов, рефинансированием ипотеки смогут воспользоваться прежде всего госбанки, а позиции частных банков в сегменте ипотечного кредитования ухудшатся. Последние инициативы российских властей по поддержке ипотеки вызвали критику международного рейтингового агентства Moody"s. По мнению экспертов, поддержкой смогут воспользоваться прежде всего госбанки, в то время как позиции иностранных и частных банков ухудшатся.
Как сообщалось ранее, в этом году правительство запланировало выделение 250 млрд рублей на поддержку ипотеки, в том числе из средств Внешэкономбанка (ВЭБа) будет выделено 50 млрд рублей, 160 млрд рублей - из средств пенсионных накоплений и еще 40 млрд рублей - из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Эти средства предполагается использовать для приобретения Внешэкономбанком ипотечных ценных бумаг банков, обеспеченных только новыми ипотечными кредитами. Причем рефинансироваться будут только ипотечные кредиты, выданные гражданам на приобретение жилья на первичном рынке, то есть в новостройках. Как ранее сообщал председатель правительства РФ Владимир Путин, программа должна стартовать в апреле. Причем максимальный размер стандартного ипотечного кредита планируется ограничить. В целом для России "потолок" должен составить 3 млн руб., а для Москвы и Санкт-Петербурга - 8 млн руб. Также премьер заявил, что первоначальный взнос быть не более 20% стоимости квартир.
Между тем, по мнению рейтингового агентства Moody"s, новые требования госпрограммы по рефинансированию ипотеки за счет выкупа Внешэкономбанком ипотечных ценных бумаг ухудшат позицию российских негосударственных банков. Эксперты агентства полагают, что эти меры вычеркивают большинство ипотечных портфелей из госпрограммы. По оценкам агентства, доля ипотечных кредитов на приобретение квартир в новостройках составляет менее 20% от общего ипотечного портфеля российских банков, который на конец 2009 года насчитывал 1 трлн рублей ($33,3 млрд). Также эти требования негативно сказываются на российских ипотечных кредиторах, хотя и позитивно отражаются на строительном секторе, так как позволяют завершить многие "замороженные" стройки, отмечает рейтинговое агентство.
При этом госбанки (ВТБ 24, Газпромбанк, Сбербанк) менее подвержены новым изменениям на рынке ипотечного кредитования, чем банки с иностранным участием и частные банки. Агентство подчеркивает, что госбанки в силу своей близости с государством продолжают рефинансировать ипотечные портфели с помощью Внешэкономбанка. Например, в декабре 2009 года глава ВТБ 24 Михаил Задорнов сообщил, что Агентство ипотечного жилищного кредитования (АИЖК) и ВЭБ выкупили более 50% выпуска ипотечных ценных бумаг банка на 15 млрд рублей. ВТБ 24 также сообщил, что в 2010 году планирует выпустить ипотечные ценные бумаги на 30 млрд рублей, напоминает Moody"s.
В свою очередь, позиция банков с иностранным капиталом и крупных частных банков, активно вовлеченных в ипотечный рынок, ухудшится в результате рефинансирования ипотеки за счет выкупа ВЭБом ипотечных ценных бумаг. По мнению рейтингового агентства, такие банки из-за несоответствия требованиям программы будут лишены возможности рефинансировать большую часть их ипотечного портфеля.
Moody"s подчеркивает, что для многих банков с иностранным участием этот ограниченный доступ к ресурсам ВЭБа будет компенсирован доступом к долгосрочным ресурсам акционеров. При этом финансовое положение частных банков, имеющих большие ипотечные портфели, финансируемые за счет изменчивых краткосрочных депозитов, будет продолжать испытывать давление из-за низкой процентной маржи, сгенерированной ипотекой, и увеличивающимся уровнем неплатежей.
С другой стороны, напоминает Moody"s, ВЭБу, как государственной управляющей компании, было позволено инвестировать пенсионные накопления в ипотечные облигации как бумаги с высоким кредитным качеством. В то же время, по мнению рейтингового агентства, банковские облигации, обеспеченные ипотекой исключительно для приобретения жилья на первичном рынке, совсем не обязательно соответствуют требованию низкого риска.
Вместе с тем, если отвлечься от интересов банков и представить, что реализация госпрограммы по поддержке ипотеки позволит снизить ставку по ипотечным кредитам, то в выигрыше однозначно окажутся россияне, до сих пор не имевшие возможности обзавестись собственным жильем. Как ранее заявлял В.Путин, предпринимаемые меры должны помочь коммерческим банкам выйти на уровень ставки по ипотечным кредитам 10-11% годовых. По его словам, при высоком уровне финансовой господдержки ипотеки у банков не будет оснований сохранять высокие ставки по ипотечным кредитам, составляющие в настоящее время порядка 14% годовых. "Ставки рефинансирования снижены, если мы сейчас еще в ипотеку направим 250 млрд (рублей), я не вижу оснований держать на уровне 14% ипотечную ставку", - заявлял ранее В.Путин. По его словам, именно снижение банковских ставок по ипотечным кредитам является целью дополнительного выделения правительством в этом году 250 млрд рублей. "Цель - не деньги туда направить, а добиться снижения ставок", - подчеркивал премьер. Он также ранее заявлял, что в ближайшие годы банки, которые пользуются государственной поддержкой, должны будут снизить ставку по ипотечным кредитам до 6% годовых. 

Источник: IFX.RU

Вклады населения в российских банках продолжают ставить рекорды, несмотря на снижение привлекательности процентных ставок по ним. По итогам января объем депозитов граждан впервые в истории превысил 7,5 трлн рублей. Между тем, максимальные ставки по вкладам в крупных банках, которые мониторит ЦБ, снизились к концу февраля ниже 11% годовых. Максимальные ставки по вкладам населения в ведущих розничных российских банках снизились в январе еще на 1,27 процентного пункта, свидетельствует мониторинг Банка России. Это стало самым значительным снижением за 30-дневный период. Но это не делает банковские вклады менее популярными у населения.
Объем вкладов физических лиц в банках России в январе увеличился еще на 0,2% (на 16,6 млрд рублей), сообщается в материалах ЦБ РФ. На конец месяца на депозитах физлиц было аккумулировано 7 трлн 502,6 млрд рублей (на 1 января объем вкладов населения составлял 7 трлн 485,0 млрд рублей).
При этом в январе на 100,1 млрд, или на 8,1%, до 957,4 млрд рублей уменьшился объем средств на счетах до востребования и на срок до 30 дней (в том числе на рублевых счетах - на 103,4 млрд рублей, на валютных счетах средств, напротив, стало больше на 3,2 млрд рублей в рублевом эквиваленте).
В то же время на более "длинных" депозитах были размещены средства на 117,7 млрд рублей. Со сроком до года их стало больше на 23,3 млрд рублей (рост на 1,6%, до 1 трлн 504,9 млрд рублей), со сроком более года - на 94,4 млрд рублей (рост на 2,0%, до 4 трлн 865,7 млрд рублей).
Вероятно, это не последний рекорд по объему банковских вкладов, поставленный населением. По оценкам Агентства по страхованию вкладов (АСВ), в текущем году депозиты физлиц в кредитных организациях увеличатся на 1,5-1,65 трлн рублей и по итогам года объем вкладов достигнет 9-9,1 трлн рублей, что соответствует приросту совокупного объема вкладов на 20-22%.
Между тем АСВ предполагало, что в условиях снижающихся процентных ставок по депозитам часть этих средств в ближайшее время может перейти на фондовый рынок либо на рынок недвижимости.
По данным мониторинга Банка России, на конец января 2010 г. максимальные процентные ставки (по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций), привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц, снизились до 11,91% (на конец декабря 2009 года - 13,18%). В феврале понижательная тенденция продолжилась: максимальные ставки по вкладам в 10 отслеживаемых банках снизились в третьей декаде месяца уже до 10,87% годовых.
Банк России уже довольно давно следит за ставками по депозитам физических лиц. ЦБ РФ при определении подходов к оценке среднего уровня максимальных процентных ставок по вкладам населения исходил из того, что в десяти крупнейших кредитных организациях сосредоточено около 70% всех вкладов страны. По его мнению, средняя процентная ставка, рассчитанная по десяти крупнейшим кредитным организациям, наиболее адекватно отражает величину рыночной процентной ставки. ЦБ РФ неоднократно высказывал обеспокоенность агрессивным ростом ставок по депозитам весной-летом прошлого года, так как высокие ставки по вкладам сказываются на условиях кредитования реального сектора экономики, кроме того, они несут повышенные риски для самих банков при снижении инфляции и ставок по кредитам.
При этом Центробанк разъясняет, что его выпущенные в 2009 году рекомендации, оформленные в виде писем о работе с банками, привлекающими вклады физических лиц по ставкам, превышающим рыночные, не предусматривают в случае привлечения вкладов под повышенные процентные ставки введения ограничения на максимальную величину ставки по вкладам.
ЦБ обращает внимание, что сохранение отдельными кредитными организациями в сложившихся экономических условиях высоких процентных ставок по вкладам является фактором формирования повышенного процентного риска, что в общем случае негативно влияет на устойчивость кредитной организации.
Признавая необходимость поддержания конкуренции на рынке банковских услуг, включая рынок вкладов, Банк России вместе с тем полагает, что превышение среднего уровня процентных ставок по вкладам на 1,5 процентного пункта позволяет обеспечить приемлемый уровень конкуренции в этом сегменте рынка и одновременно умеренный уровень процентного риска, принимаемого банками.
За время мониторинга, результаты которого ЦБ публикует с июля 2009 года, максимальные ставки по вкладам в десяти крупнейших розничных банках снизились на 3,98% (с 14,85% на конец первой декады этого месяца).
В России чуть менее тысячи действующих банков и 924 из них входят в систему страхования вкладов. И далеко не у всех кредитных организаций максимальные ставки по депозитам вписываются в мониторинг. Но снижения все равно не избежать. В целом, как считают в АСВ, проценты по рублевым депозитам стабилизируются в 2010 году в диапазоне от 8% до 12% годовых. 

Источник: IFX.RU

Госдума запретила банкам повышать ставки по кредитам в одностороннем порядке. В результате у заемщиков должна появиться уверенность, что условия, на которых они получают кредит, будут действовать весь его срок. Банкам, поставленным в жесткие рамки, не останется другого выхода, кроме как активнее развивать кредиты с плавающей ставкой. 
На прошлой неделе Госдума приняла сразу во втором и третьем чтениях закон, запрещающий банкам менять в одностороннем порядке ставки по выданным кредитам. Соответствующие поправки к закону "О банках и банковской деятельности" касаются ст. 29, регулирующей порядок определения и изменения процентных ставок и размеров комиссий по выдаваемым банками кредитам. "Главная идея поправок состоит в том, чтобы защитить заемщиков от возможного произвола банкиров, который был отмечен с началом банковского кризиса,— рассказал "Деньгам" один из авторов законопроекта, председатель комитета Госдумы по финансовым рынкам Владислав Резник.— Тогда банки могли в одностороннем порядке изменить срок действия кредитного договора, увеличить размер процентов, а также увеличить или установить комиссионное вознаграждение по операциям. Предложенный нами законопроект направлен на создание баланса прав и обязанностей сторон кредитного договора, а также на усиление защиты прав заемщика—физического лица, поскольку он является экономически более слабой стороной кредитного договора. С принятием законопроекта ситуации, при которых банк в одностороннем порядке мог бы увеличить процентные ставки, будут недопустимы. Реализация законопроекта позволит повысить доверие граждан к институту кредитования и банковской системе в целом". 
В принятом варианте поправок четко прописан запрет не только на одностороннее изменение процентной ставки и порядка ее определения, но и на сокращение срока действия договора и увеличение комиссий банка, а также на введение новых комиссий. Но самое главное, в отличие от действующей редакции закона в принятом законопроекте банкам запрещено прописывать в договоре возможность изменения параметров кредита даже в случае наступления кризиса, девальвации и тому подобных катаклизмов. 
Единственная оговорка, дающая банку законное право повысить ставку или сократить срок кредита, содержится во фразе о возможности пересмотра договора в случаях, предусмотренных федеральным законом. Однако с юридической точки зрения такие исключения может предусматривать лишь Гражданский кодекс, который этот вопрос вполне четко трактует в пользу заемщика. "Единственным федеральным законом, устанавливающим возможность изменения предусмотренных ч. 2 ст. 29 ФЗ "О банках и банковской деятельности" условий банковского договора, является Гражданский кодекс РФ. В п. 2 ст. 838 ГК РФ установлена возможность изменения процентной ставки только по вкладам до востребования. При этом в случае уменьшения банком размера процентов новый размер процентов применяется к вкладам, внесенным до сообщения вкладчикам об уменьшении процентов, по истечении месяца с момента соответствующего сообщения, если иное не предусмотрено договором",— пояснила ведущий юрисконсульт Столичной правовой компании Екатерина Ермихина. 
Теперь законопроект должны одобрить Совет федерации и подписать президент. Поправки вступят в силу через 30 дней после официального опубликования. При этом стоит отдельно отметить, что закон обратной силы не имеет. Другими словами, он будет распространяться только на заемщиков, получивших кредит после вступления поправок в силу. Для тех же, кто уже имеет кредит или получит его до этой даты, будут действовать старые правила. И если в договоре зафиксировано право банка изменять в одностороннем порядке условия кредита, то он сможет пользоваться этим пунктом на законных основаниях. 
Сейчас увеличить процентную ставку по кредиту банк имеет право в случае, если такая возможность прописана в кредитном договоре либо сам заемщик по каким-либо причинам согласен пойти на это. До кризиса пользоваться этим положением причин не возникало, ведь ставки по кредитам в банках неуклонно снижались, а значит, менять условия в рамках наметившейся тенденции было не в интересах банка. 
А вот во время финансового коллапса возможность поднять заемщику ставку или потребовать досрочного погашения кредита банкам оказалось на руку. И даже если такая практика не была массовой, то именно она стала основной причиной для законодательного запрета на увеличение процентных ставок. "Период нестабильности на финансовом рынке сформировал негативную практику одностороннего изменения кредитными организациями существенных условий кредитных договоров, в том числе сокращения срока кредитования, предъявления требований о досрочном исполнении заемщиком обязательств перед кредитором, а также изменения величины процентных ставок, которые иногда доходят до ста и более процентов",— говорится в пояснительной записке к принятому Госдумой законопроекту. 
В долгосрочной перспективе появление четких правил игры, которые банки не смогут менять по собственному усмотрению, должно благотворно повлиять на рынок потребительского кредитования. Очевидно, что заемщикам новая редакция закона выгодна, поскольку дает больше возможностей для планирования личного бюджета, без оглядки на финансовые коллизии банковской системы. Будучи уверенным, обращаясь за кредитом, что условия, на которых он получает заемные средства, не изменятся в течение всего срока действия договора, заемщик сможет точнее рассчитать свои возможности по обслуживанию этого кредита. А значит, он будет смелее пользоваться банковскими кредитами, поскольку при принятии решения будет исключен один из факторов, вносящих неопределенность. Это особенно важно для клиентов, оформляющих долгосрочные кредиты. "Эта поправка наиболее актуальна для ипотечных продуктов из-за длинных сроков таких кредитов. Для заемщиков она послужит гарантом сохранности процентной ставки по их займам на протяжении всего срока кредитования вне зависимости от ситуации на финансовых рынках",— уверен заместитель председателя правления Нордеа банка Андрей Мальцев. 
В краткосрочной же перспективе существенных изменений на рынке потребительского кредитования нововведение, по заверениям экспертов, не вызовет. "В целом поправка направлена на то, чтобы сделать отношения между банком и клиентом более прозрачными, а действия банка — более предсказуемыми. Значимых изменений на рынке потребительского кредитования эта поправка не вызовет",— уверен начальник управления потребительского кредитования департамента розничного бизнеса ВТБ 24 Иван Лебедев. Соглашается с коллегой и Андрей Мальцев: "Я думаю, что принятие данной поправки принципиально не отразится на рынке потребительского кредитования, так как прецедентов реального изменения ставок по этим продуктам в одностороннем порядке крайне мало". 
Между тем самим кредиторам новшества принесли больше неудобств, чем пользы. Нынешний финансовый кризис лишь доказал цикличность финансовых потрясений, которые для новейшей российской истории не в новинку. Следовательно, для банков долгосрочное кредитование по фиксированной процентной ставке несет в себе довольно высокие риски. "При таком подходе кредитовать на срок более трех лет становится экономически невыгодным и очень рискованным. Невозможность изменения ставки по длинным кредитам на срок от двух и более лет создает для банков дополнительные риски существенного сокращения доходности при очередных возможных кризисных событиях, следствием которых является, как правило, удорожание стоимости ресурсов",— посетовал председатель правления Юниаструм банка Павел Неумывакин. 
Действительно, банки после вступления в силу законодательных новшеств получают значительно меньше возможностей маневрировать за счет заемщика. Заемщик же, получив фиксированные условия кредитного договора, находится в более выгодной позиции. Неблагоприятные рыночные тенденции его уже не коснутся, а при экономической стабильности и, как следствие, снижении среднерыночных ставок по кредитам заемщик может рефинансировать кредит на более привлекательных условиях. 
Впрочем, и с такой проблемой многие банки научились успешно справляться, вводя кредиты с плавающими ставками. Причем в некоторых банках такие программы появились еще до кризиса, а сейчас получили широкое применение. Дело в том, что в принятых поправках речь идет не о фиксации размера ежемесячного платежа, а о невозможности увеличения процентной ставки по кредиту и изменения порядка ее определения. А значит, не исключается возможность банка привязать процентную ставку к какому-нибудь финансовому индикатору. И такие ставки уже не редкость — в первую очередь это касается долгосрочных кредитов. 
Например, ставка по ипотечным займам привязывается к MosPrime, LIBOR или Euribor. В договорах по автокредитам чаще всего прописывается возможность ее изменения в случае коррекции Банком России ставки рефинансирования. А законодательные нововведения, как считают эксперты, могут привести к более широкой практике применения плавающих ставок. "В законопроекте не исключается возможность определения плавающей ставки, что в определенной степени дает гибкость при глобальных экономических изменениях. Особенно это важно для долгосрочных кредитов, таких как ипотека, и для кредитных карт. То есть принятие закона в первую очередь отразится на этих сегментах. Уверен, что в скором времени продукты с плавающей ставкой в этих категориях будут очень распространены",— говорит вице-президент Первого республиканского банка Дмитрий Орлов. "Полагаю, что кредиты с плавающей ставкой должны получить большее распространение. Например, это доминирующая форма в Западной Европе, где ставка по кредиту привязывается к ставке центрального банка страны. Такое формирование ставки позволит банкам избежать риска роста стоимости денег — как раз то, что мы наблюдали в этот финансовый кризис",— соглашается заместитель руководителя блока "Розничный бизнес" Альфа-банка Илья Зибарев. 
Очевидно, что заемщик в этом случае не получает полного представления о размере своих ежемесячных платежей, которые привязаны к некоему непостоянному индикатору. Впрочем, по мнению Андрея Мальцева, именно массовое введение плавающих ставок, получившее широкое распространение на Западе, позволит добиться и существенного снижения стоимости кредитов для заемщиков. "Кредиты с плавающей ставкой характерны для большинства западных стран. В России такие продукты пока не пользуются широким спросом, но будущее явно за ними. Только в этом случае российским банкам удастся обеспечить ставки на уровне 3-6% годовых, аналогичные европейским",— считает он. "Но здесь нужно учитывать, что процентный риск по таким продуктам, который заемщик берет на себя, может трансформироваться в кредитный для банка. Это происходит, если ставка сильно возрастает и заемщик не может обеспечивать свои платежи. Чтобы избежать такой ситуации, банки в 2008-2009 годах заключали дополнительные соглашения к кредитным договорам. В них определялась верхняя граница ставок вне зависимости от изменения показателя базового индикатора",— добавил он. 
По мнению председателя правления Юникредит банка Михаила Алексеева, не исключено, что с принятием закона некоторые неудобства могут ожидать владельцев кредитных пластиковых карт и, как следствие, срок их действия может попасть под сокращение. "Дело в том, что право на изменение размера процентных ставок является ключевым моментом для реализации револьверных кредитных банковских продуктов, таких как овердрафты по счетам или кредитные карты, когда невозможно заранее на фактически неопределенный период договориться об одном определенным размере процентной ставки по кредиту и установить его в кредитном договоре",— говорит Михаил Алексеев. 
Дмитрий Орлов считает, что принятие нового закона, ограничивающего банкам возможности для маневра на рынке потребительского кредитования, может привести к ухудшению условий по кредитам для заемщиков: "Не исключено, что сразу после принятия закона банки будут страховаться — и мы можем увидеть рост ставок и комиссий по новым договорам. Но это будет крайне незначительное увеличение, и факт неизменности условий договора не будет иметь решающего значения при определении стоимости". 
 
ВЛАДИМИР МЕРКУЛОВ 
Источник: Журнал «Деньги»

«Доступ к финансированию теперь будет похож на лотерею для компаний, нуждающихся в заемных средствах", – говорят сотрудники компании Grant Thornton International, делая вывод на основе своего исследования "Возрастет ли доступность кредитов на развитие бизнеса в 2010 году?". И похоже, руководители российских средних частных компаний не слишком верят в собственную везучесть. Во всяком случае к тому, что привлекать кредиты в этом году им станет легче они настроены весьма скептически.
Ключом к успеху в вопросе привлечения кредитов станет местоположение компаний, говорят авторы ислледования. Оно проводилось в 36 странах мира и в его рамках было опрошено 7400 предпринимателей, – генеральные и финансовые директора компаний среднего бизнеса (до 500 сотрудников). Значительная часть опрошенных (35%) заявила, что доступ к финансированию для компаний среднего уровня в этом году возрастет. Год назад таких оптимистов по всему миру было всего 14%, так что нынешний результат дал авторам исследования полное основание говорить о росте оптимистических настроений среди предпринимателей.
«В тоже время, наблюдается существенная дифференциация в настроениях кредиторов, которая в 2010 году станет определяющей для заемщиков», – отмечается в докладе Grant Thornton International.

Россия – в числе пессимистов

Российские бизнесмены, по данным опроса, входя в число убежденных пессимистов, даже несмотря на то, что в этом году настроения российских предпринимателей улучшились. В 2009 году 68% респондентов из России заявили, что доступ к кредитам «уменьшился» или «значительно уменьшился, а оптимистов насчитывалось всего 7%. В 2010 году картина изменилась 26% опрошенных заявили, что кредитные ресурсы станут менее доступными, а число оптимистов выросло почти в 5 раз – в среднем до 34%. В Москве 36% бизнесменов полагают, что доступ к кредитам будет упрощен, 24% – ждут ухудшений, а 30% считают, что ситуация останется прежней. В Санкт- Петербурге оптимистов больше – 52%, а пессимистов меньше – 18%. В Нижнем Новгороде 31,4% оптимистов против 39,2% пессимистов, в Новосибирске 31,1% против 25%, а в Екатеринбурге 32.2% против 20,8%. «Впрочем, на фоне других стран, например, Индии, где пессимистов 4%, а оптимистов – 79%, настроения российских предпринимателей выглядят весьма умеренно», – сообщают авторы исследования.
По словам директор департамента корпоративных финансов, партнера Grant Thornton International Ивана Сапронова, улучшению настроений российский бизнесменов послужил тот факт, что, на протяжении 2009 года Банк России проводил поэтапное снижение ставки рефинансирования (с 13% до 8,75%). «Тем не менее, есть системные проблемы с кредитованием в России, которые с завершением кризиса автоматически не исчезнут, – говорит он. – Во-первых, коммерческие банки предлагают очень высокие ставки, которые являются неподъемными для предприятий, а ведут прямо к банкротству». Также, по словам эксперта, банки проводят крайне негибкую политику в отношениях с заемщиками. «Умелый банкир должен найти проект, пойти на смягчение условий кредитования, если проект стоит того, но на практике этого нет», – заявил он.

«Охи» и «Ахи»

Менее всего рассчитывают на поддержку кредиторов бизнесмены из Швеции, Италии, Мексики, Франции, Греции, Ирландии и Тайланда. «Почти половина из них занимала аналогичные позиции в соотношении оптимистов/пессимистов и в 2009 году», – отмечается в исследовании. 47% японских бизнесменов считают, что перспективы для роста источников финансирования остаются невысокими. Но больше всего у аналитиков вызывает изумление, что в списке пессимистов присутствует Китай. 40% китайских предпринимателей (на 13% больше, чем в среднем в мире) считают, что доступ к источникам финансирования в этом году будет для них затруднен.
Изрядная часть бизнесменов Испании (22%), Польше (15%) и Малайзии (11%) также опасаются, что новых внешних источников пополнения бюджета компании у них в ближайшем году не прибавится. Получается, что совпадение пессимистичных настроений с прогнозами Международного валютного фонда по росту ВВП именно в этих странах (на 3% ниже, чем рост мирового ВВП) вовсе не случаен, замечают авторы исследования.
К числу же главных оптимистов можно отнести бизнесменов Чили и Филиппин, 68% и 55% из которых считают, что кредиты станут доступней. В США уверенных в этом 41% опрошенных. Позитивно настроены также предприниматели Аргентины (53%), Бразилии (69%), Финляндии (50%) и Турции (41%). «Новичками в соотношении оптимистов/пессимистов на стороне первых стали Великобритания (42%), Южная Африка (44%) и Ботсвана (44%), – в прошлом году их вера в кредиторов была значительно подорвана», – говорят авторы исследования.

Источник: GZT.RU

Ожидающийся в 2010 году рост мировой экономики приведет к удорожанию традиционных товаров российского экспорта - нефти, газа и металлов, что позволит экономике РФ вырасти на 4-5%, при этом инфляция продолжит замедляться, прогнозирует первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев. На фоне такого оптимизма Россия начинает сворачивать антикризисные меры, в частности, беззалоговые кредиты ЦБ.
Курс российской валюты в среднесрочной перспективе обязательно перейдет к свободному плаванию, уверен Улюкаев. Также он ждет 20-процентного роста кредитования в РФ по итогам текущего года.

ИНФЛЯЦИЯ: ВНИЗ, А ПОТОМ ВВЕРХ

В первое полугодие инфляционные риски будут минимальными, полагают в Банке России. По оценке Улюкаева, которую он высказал в среду журналистам, рост цен составит в среднем 0,3-0,4% в месяц. В числе факторов, способствующих замедлению инфляции, Улюкаев назвал умеренный рост денежного предложения в предшествующий период и желание населения больше сберегать, чем тратить, на фоне сохраняющихся рисков безработицы и снижения доходов.
Исключение, по его мнению, составит лишь традиционно лидирующий по темпам роста цен первый квартал, а самым "инфляционным" из-за роста тарифов и увеличения бюджетных расходов в конце года окажется январь. В этом месяце первый зампред ЦБ ожидает роста цен на 1,4-1,5%.
По данным Росстата, за первые три недели января инфляция на фоне удорожания продуктов и коммунальных услуг ускорилась до 1,2%. В аналогичный период января-2009 инфляция также составляла 1,2%, а в целом за январь она выросла тогда на 2,4%.
По мнению Улюкаева, после январского роста цены начнут снижаться. Это даст ЦБ возможность продолжить начавшийся в апреле 2009 года цикл снижения ставок и в первом полугодии текущего года. За прошлый год ставка рефинансирования сократилась в общей сложности на 4,25 процентного пункта - до рекордно низкого уровня в 8,75% годовых.
Во втором полугодии инфляционные риски начнут возрастать, предупреждает первый зампред ЦБ. По его словам, дело, в частности, в возможном росте глобальной инфляции, ожидающемся притоке капитала и ускоренном росте денежных агрегатов (на 20-25%).
Регулятор будет тщательно следить за этими рисками и в случае необходимости корректировать процентную политику. Ставки ЦБ могут быть повышены во втором полугодии, предупредил Улюкаев.
По его оценке, инфляция-2010 вряд ли превысит 7%, ее замедление будет вполне совместимо с ожидающимся в этом году экономическим ростом. По прогнозу Минэкономразвития, ВВП РФ в 2010 году вырастет на 3,1%, однако Улюкаев ожидает роста на 4-5%. Основания для оптимизма - эффект низкой базы, активизация кредитования, приток капитала и рост цен на традиционные товары российского экспорта.

НЕФТЬ СПЕШИТ НА ВЫРУЧКУ

Удорожание нефти, газа и металлов - следствие ожидающегося в 2010 году примерно 3-процентного роста мировой экономики, считает первый зампред ЦБ. По его оценке, цена на нефть в 2010 году на 10-15 долларов превысит официальный прогноз в 58 долларов за баррель. Баланс интересов производителей и потребителей оптимально отражает цена в 70-80 долларов за баррель, и участники рынка по мере сил будут ее поддерживать, полагает он.
Хорошие цены на товары российского экспорта окажут позитивное влияние на платежный баланс, в том числе на сальдо оттока-притока капитала, считает Улюкаев. В 2010 году регулятор прогнозирует небольшой отток частного капитала, однако возможен и некоторый приток.
Торговый баланс в 2010 году будет положительным, близким к значениям 2009 года, когда он составил 110 миллиардов долларов. "То же самое по текущему счету: положительное сальдо на уровне около 40 миллиардов долларов вероятнее всего по итогам 2010 года", - сказал Улюкаев.
Высокие цены на энергоносители окажут поддержку и курсу российской валюты. "Ситуация на внутреннем валютном рынке будет связана скорее с большим предложением валюты и меньшим спросом на нее, чем можно было подумать некоторое время назад", - считает первый зампред ЦБ.
Он уверен в постепенном переходе к плавающему курсу рубля даже больше, чем в реализации других необходимых элементов инфляционного таргетирования. Этот процесс уже идет, общество привыкает к колебаниям курсов, отметил он.
В конце декабря премьер-министр Владимир Путин заявил, что Россия пока не готова к свободному плаванию рубля. Многие эксперты отмечали, что правительство в отличие от ЦБ выступает за более жесткое регулирование курса национальной валюты.
Свободное курсообразование в России будет модифицированным в силу сохраняющихся валютных интервенций, без которых сейчас не обойтись, отметил Улюкаев. "Мне кажется, это нормальная модель, мы в основном доказали ее состоятельность обществу, лицам, принимающим решения", - сказал он.
Также представитель ЦБ ожидает в 2010 году роста кредитования на 20% против 0,2% в 2009 году - в том числе за счет розницы. По его словам, рост кредитов обычно происходит с лагом в несколько месяцев после начала роста экономики, то есть он ожидается в конце первого - начале второго квартала.

АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ ПОТИХОНЬКУ СВОРАЧИВАЮТ

Оптимистичные оценки состояния дел в экономике дают России, как и другим странам, основания для начала выхода из "набора чрезвычайных антикризисных мер", в том числе сворачивания беззалогового кредитования, сообщил Улюкаев. Уже с 1 февраля, когда будут ужесточены требования к получателям таких кредитов, порядка десяти банков реально потеряют право привлекать средства ЦБ без обеспечения, сообщил он.
ЦБ уже почти отказался от беззалогового кредитования банков, сократив объем задолженности в десять раз по сравнению с максимальным значением в 1,9 триллиона рублей. Однако осталась группа банков, по разным причинам зависящих от этой меры, с каждым из них ведется отдельная работа.
Кроме того, ЦБ будет сокращать сроки рефинансирования банков, а также рассматривать вопрос о восстановлении дифференциации по резервным требованиям для них и, возможно, об увеличении этих требований. Планируется также выход из некоторых специальных механизмов надзорных требований, которые были смягчены год назад, а потом пролонгированы еще на полгода.
Также возможен постепенный выход из таких инструментов, как бюджетные гарантии по займам системообразующих предприятий и гарантии ЦБ на межбанковском рынке. В 2010 году они еще будут действовать, однако, по мнению Улюкаева, смысла в дальнейшем продлении нет.

ЕЩЕ ПРОЗРАЧНЕЕ

Эксперты еще в конце прошлого года говорили о возросшей прозрачности политики регулятора - так, в сентябре 2009 года ЦБ впервые раскрыл параметры валютных интервенций. Кроме того, Центробанк в лице того же Улюкаева стал озвучивать свою денежно-кредитную политику, отмечали они.
Улюкаев сообщил об очередном шаге в этом направлении - по его словам, график заседаний совета директоров ЦБ РФ по ставкам станет публичным. Вопрос о ставках будут рассматривать с периодичностью раз в месяц, чтобы деловое и аналитическое сообщество имело ясную перспективу.
При этом регулятор не только будет комментировать каждый сделанный шаг, но и даст разъяснения, если он не был сделан. Правда, количество проголосовавших "за" и "против" раскрываться не будет. Введение нового порядка возможно уже в первом полугодии текущего года.

Источник: РИА Новости

Затяжные новогодние праздники прошли, нас настигли будни. Вместе с ними вернулись и заботы о ситуации на работе, заработной плате, курсе рубля и перспективах российской экономики в целом. Жизнь продолжается, но продолжится ли кризис? 
Российские аналитики осмелели как раз к новогодним праздникам-2010. В последних числах декабря 2009 года председатель Центробанка Сергей Игнатьев заряжал россиян экономическим оптимизмом. Главный банкир России заявил, что не видит "никаких препятствий, чтобы наша экономика вышла на докризисный уровень быстрее, чем за три года". Игнатьев пообещал, что "в 2010 году будет более уверенный экономический рост...и никакой целенаправленной политики по ослаблению рубля не будет", а инфляция сократится. Однако впечатление от прогнозов главного банкира страны испортил главный финансист. Выступая с отчетом перед депутатами парламента, вице-премьер правительства и министр финансов Алексей Кудрин призвал к бдительности, потому что сохраняются риски для экономики России. "Наверное, в России были и сложнее времена, но этот год особый, это год мирового экономического кризиса. В России он проявился в полной мере. Падение экономики РФ в 2009 году составит, по предварительной оценке, 8,7 процента. Это достаточно глубокое падение, которого мы не ожидали",— признал Кудрин. 
"Год назад предсказывать развитие экономической ситуации было проще, чем сейчас. Год назад было понятно, что дальше будет только хуже, а сегодня ничего предсказать однозначно нельзя",— честно призналась "Огоньку" директор Центра макроэкономических исследований Сберегательного банка Ксения Юдаева. Единственное, в чем сейчас сходятся экономисты, так это в оценках причин мирового экономического кризиса и его влияния на российскую экономику. Ксения Юдаева подготовила специальный доклад на эту тему — "Уроки кризиса и перспективы развития российской и глобальной экономики". Уже достаточно данных, чтобы оценить произошедшее и понять, что делать дальше. 

Из истории болезни 
Экономисты выделяют три уровня причин, приведших к кризису. Есть причины, которые лежат на поверхности, например: чрезмерное увлечение американцев ипотекой и созданием новых финансовых инструментов, за которыми не было никакого контроля. Эти во многом авантюрные действия американских банкиров и финансистов были спровоцированы, в свою очередь, многолетним курсом Федеральной резервной системы на удержание низкой процентной ставки. Дешевые деньги всем вскружили голову. Однако есть и глубинные причины кризиса. Как образно поясняет Ксения Юдаева, "копая еще глубже, можно наткнуться на тоннель между США и Китаем, по которому в одну сторону двигались почти сплошь товары, а в другую — одни лишь деньги". Пока у Китая бурными темпами росли экспорт и валютные резервы, у США почти столь же стремительно увеличивался дефицит торгового баланса, бюджета и государственный долг. Именно эти две страны и обеспечили глобальный дисбаланс мировой экономики. 
Генеральный директор компании Standard&Poor"s EA Ratings Алексей Новиков выделяет еще один, сильно недооцененный фактор, который повлиял на развитие кризиса: смена потребительского поведения. В частности, это хорошо видно на примере ипотечного кредитования. В США и Европе дом для потребителей стал "банкоматом, еще одним товаром и способом получения наличности". "Однако это не характерно для России, где 25 миллионов человек живут там, где вообще жить нельзя. Прибавьте к этому полное отсутствие трудовой мобильности — и станет понятно, почему так сложно закрывать в России даже хронически убыточные предприятия",— замечает Алексей Новиков. 
Нынешний кризис развивался постепенно, но российская экономика, разбухавшая от нефтедолларов, почувствовала и осознала масштабы кризиса одной из последних. Все признаки грядущей катастрофы были уже налицо, но многие российские политики и экономисты продолжали верить в Россию как в тихую гавань. В результате негативные последствия кризиса у нас также оказались значительно сильнее, чем в других странах "Большой двадцатки". Ксения Юдаева отмечает, что "девальвация рубля была не такой уж сильной и вполне сопоставимой с ослаблением английского фунта и шведской кроны по отношению к американскому доллару, однако в отличие от этих стран в России наблюдалось бегство от рубля в более устойчивые в глазах большинства населения валюты". Россияне, пережившие за последние 20 лет несколько болезненных кризисов, более других подвержены скепсису и паническим настроениям. Запаса доверия к национальной валюте у нас точно не много. Спасли только накопленные в "тучные годы" золотовалютные резервы и Стабилизационный фонд. 
Кстати, за это россияне должны быть благодарны не только министру финансов Алексею Кудрину, но и скоропостижно скончавшемуся в декабре 2009 года Егору Гайдару. "Кудрин не признается в этом открыто, но именно Гайдар был инициатором создания Стабилизационного фонда. Он был не только автором налоговой реформы последних лет, но настоял на необходимости создания подушки безопасности на случай нового падения мировых цен на нефть или каких-либо еще катаклизмов",— рассказала "Огоньку" бывший пресс-секретарь Центробанка Ирина Ясина. 
Спасло российскую экономику и то, что не оправдались негативные прогнозы по нефтяным ценам. Все ждали, что цены упадут чуть ли не до 20 долларов за баррель, а они стабилизировались на уровне 70 долларов. 

Уроки российского 
Правительство России старалось действовать в общемировом русле, но, по мнению экспертов, антикризисная политика приобретала иногда странные формы. Так, государство, по словам Ксении Юдаевой, предпочло "бороться не с безработицей, а со статистикой по безработице", средства, выделенные на кредитование малого бизнеса, продолжают оседать где-то на полпути. 
Директор по макроэкономическим исследования ГУ-ВШЭ и один из основных критиков правительства Сергей Алексашенко считает, что меры поддержки экономики опаздывали на несколько месяцев: "Я не критик, а реалист. Мне кажется, что очень много сил и денег уходит на решение не тех проблем, которые являются действительно главными для экономики. Надо спасать население, затем помогать отдельным предприятиям, и правительство не должно помогать собственникам удерживать их активы. В России основные усилия правительства ушли на то, чтобы спасти собственников. Деньги ушли не туда". Алексашенко настаивает, что кризис показал: в России отсутствует и институт, и механизм оценки текущей ситуации, и это порождает много ошибок. "Отказ от признания ошибок, отказ от признания того, что у нас банковский надзор содержит встроенные дефекты, продолжается в том, что ЦБ позволяет банкам прятать проблемы. Центробанку приятно получать нарисованные отчеты, в которых не очень много просроченных кредитов, где улучшается ситуация с выдачей кредитов и так далее. Но никакие приукрашенные банковские балансы не могут скрыть кризис в банковской системе. Это станет для нас болезненным уроком",— подчеркивает эксперт. 
Не менее категоричен главный экономист корпорации British Petroleum по России и СНГ Владимир Дребенцов. Он считает, что кризиса оказалось недостаточно, чтобы вернуть к реальности многих российских чиновников, которые принимают решения. "Мы вступали в кризис с ожиданием, что Россия станет островком стабильности в мире, а сейчас опасаемся, что страна превратится в застойное болото. Никаких уроков из своих прежних проблем пока Россия не извлекла в реальной жизни. У нас есть опасения, что ничего меняться не будет. Провозглашена программа модернизации, но непонятно, кто и как ее будет двигать вперед. Не происходит созидательного разрушения и лица, принимающие решения, витают в нефтегазовых облаках, силовики проникают в экономику и на макроуровне, и на уровне компаний". Владимир Дребенцов указывает на то, что в России продолжается отрицание реальности: "Оказалось, что можно существовать и дальше, ничего не меняя. Из этого возникает у многих ощущение, что и в мире ничего не происходит, а это совсем не так. Даже в стратегически важных отраслях мы не обращаем внимания на реально существующие вызовы вроде растущего рынка сжиженного газа, не привязанного к ценам на нефть, и развития технологий, позволяющих использовать в производстве нетрадиционный газ. Технологии развиваются так быстро, что скоро наша газовая отрасль начнет испытывать очень серьезную конкуренцию, что в свою очередь скажется на доходах российского государства". 

Неблагодарное дело 
Западные экономисты рисуют несколько графических моделей развития ситуации в 2010 году и дальше, используя буквы латинского алфавита. Букву W выбирают те, кто уверен в том, что следует ждать второй, не менее сильной волны кризиса. Оптимисты верят в букву V и ждут, что после резкого падения, наступает такой же быстрый рост. В российском аналитическом сообществе есть разные точки зрения на кризис, но большинство экономистов склоняются к модели с буквой L. Они считают, что дна экономика достигла, но роста ждать не стоит, необходимо готовиться к продолжительной стагнации. 
"Кто-то видит модель V-роста. Я этого не вижу, мне кажется, что будет развиваться все по модели L с некоторым закруглением. Падение прекратилось, идет небольшое улучшение, но я не вижу быстрого восстановления, тем более возврата на докризисный тренд",— поясняет "Огоньку" Ксения Юдаева. Однако у нее нет уверенности, что власть и бизнес, "ускорявшие экономику, когда она и так неслась на предельной скорости, способны осознать и принять этот факт". И хотя сырьевой характер нашей экономики в какой-то степени помог России в кризис — она не только падала, но и начала расти вслед за нефтью,— ее циклическая структура остается фундаментальным препятствием на пути развития. Все эксперты как один призывают следить за мировыми ценами на сырье, в первую очередь на нефть, как за индикатором состояния российской экономики. 
"Необходимо и реформирование финансовой системы, и денежной политики, полностью зависимой от внешних факторов, а также следует обеспечить реальную защиту прав собственности",— свой доклад руководитель Центра макроэкономических исследований Сбербанка заканчивает лозунгом, выделенным большими буквами и жирным шрифтом — "Нужны реформы!". Она уверена, что кризис дает России шанс победить инфляцию. Существенно снизились ставки по депозитам и, соответственно, по кредитам. Если год назад банки привлекали средства под 15 процентов годовых и выше, то сейчас положить деньги в банке на срок до года сложно и под 8 процентов годовых. Проценты по валютным вкладам упали до 2-3 процентов годовых. С одной стороны, деньги банкам не нужны, потому что самим вкладывать некуда. С другой, Центральный банк последовательно снижает ставку рефинансирования, насыщая систему более доступными ресурсами. 

Ксения Юдаева осторожна в прогнозах, но перечисляет несколько положений: 

— Кредиты для предприятий и населения станут несколько доступнее. В том числе и по ипотеке. В курсе рубля надо ждать большой волотильности (скачков), стоит запастись терпением и не реагировать на это. Инфляция будет снижаться, это можно сказать точно. К играм с бумагами на фондовом рынке следует относиться очень аккуратно. К сожалению, наши граждане всегда надеются на какую-то стратегию, которую можно один раз применить, а потом как Емеля сидеть на печке и наслаждаться. Так не получается, ни одна такая стратегия за последние 20 лет не дала ожидаемого результата и ни одна такая стратегия в будущем не даст ожидаемого результата. Во все эти вещи надо втягиваться крайне осторожно". 

Сергей Алексашенко призывает следить не только за ценой на нефть, но и за конкретными шагами правительства. Он более склонен к пессимистическим оценкам, хотя называет это "сдержанным оптимизмом": 

— Да, мы не падаем, но экономика и не растет. В 2010 году скорее будет минус, нежели плюс. Ничего обвального в нашей экономике уже не будет, но и хорошего ждать не стоит. Корпорации накопили огромные долги, не выплачивают их и еще ведут переговоры с позиции силы. Это означает, что финансовое положение российских банков будет ухудшаться. Западные банки перестанут нам выдавать новые кредиты до тех пор, пока не расплатимся по старым займам. 

Если нефть будет выше 60 долларов за баррель, то за рубль можно не беспокоиться. Следует опасаться того, что рубль будет слишком крепким. ЦБ уже сделало заявление, что сильно укреплять рубль не будет. Благодаря политике укрепления рубля на российском рынке не происходит импортозамещения, так что скоро может встать вопрос о выживании остатков нашего машиностроения в борьбе с китайским импортом". 
В конечном счете, все прогнозы аналитиков сводятся к тому, что будущее России в долгосрочной перспективе находится в наших руках. "Нынешний кризис в каком-то смысле развязал России руки, предоставил шанс найти себе место в глобальной экономике — собственно, другого выхода у нашей страны нет, в противном случае наше отставание станет уже необратимым. Кризис закончится без нас, то есть для нас он кончится тогда, когда он кончится на Западе. Так что по этому поводу можно не "париться". Давайте "париться" по тем проблемам, которые у нас есть. Надо на чем-то сконцентрироваться, чем-то конкретным заняться и там добиться успеха. Но пока я не вижу, чтобы мы поставили себе такую цель",— поясняет научный руководитель ВШЭ Евгений Ясин. 

P.S. В отчете о новогодних празднествах в Куршевеле обозреватель газеты "Коммерсантъ" замечает: состав новогодних прожигателей жизни на самом дорогом из зимних курортов радикально изменился — крупных коммерсантов сменили менеджеры госкорпораций. И это тоже наш, российский ответ кризису. 

Павел Шеремет  
Источник: Журнал «Огонёк»

Главный экономист Всемирного банка по России Желько Богетич полагает, что в 2010 году правительства большинства развитых стран будут вынуждены отказаться от политики активного стимулирования экономики за счет вливания государственных средств. Поэтому выход из кризиса будет долгим и тяжелым. Особенно тяжелым для России — из-за низкой конкурентоспособности экономики, инфраструктурных проблем и проблем в банковском секторе. Свою точку зрения экономист попытался обосновать в интервью корреспонденту "Денег" Павлу Чувиляеву. 
"2010 год будет последним годом антикризисного стимулирования экономики" 
В последних исследованиях Всемирного банка указывалось, что восстановление мировой экономики после кризиса идет медленнее, чем прогнозировалось. В чем причина? 

— Самый тяжелый период развития глобального кризиса пришелся на конец 2008 и весь 2009 год. Теперь с высокой долей вероятности можно сказать, что самое худшее уже позади. Национальные правительства и совместные международные усилия, такие как в рамках G20, отстояли мировую экономику и предотвратили глобальный крах, глобальную Великую депрессию. Таков основной итог 2009 года. 

Однако все более очевидно, что восстановление мировой экономики будет медленным, так называемым циклическим восстановлением. Если проанализировать график изменений мирового ВВП, то вначале нынешний кризис характеризуется его весьма резким и быстрым спадом, а затем медленным и очень плавным восстановлением. 

К сожалению, есть целый ряд факторов, влияющих на снижение темпов восстановления мировой экономики. Краткосрочный фактор — безработица. Во Всемирном банке полагают, что в 2010 году она будет по-прежнему высокой во всех развитых странах мира. Высокий уровень безработицы будет оказывать отрицательное влияние на возможный рост реальных доходов населения, на покупательскую способность и потребление. К концу 2010 года мы ожидаем определенного снижения уровня безработицы, однако на сегодня это все еще большая проблема. 

Среднесрочная проблема связана с уровнем потребления в мире. У потребителя, и особенно американского, за время кризиса значительно выросли задолженности. Кроме того, в США и других развитых странах домохозяйства понесли большие потери в результате кризиса: снизился уровень их благосостояния и сбережений. Как известно, в этих странах домохозяйства через инвестиционные фонды являются одними из основных инвесторов на рынке капитала. Но если благосостояние домохозяйств подорвано, то они перестают инвестировать в фонды, а фонды, в свою очередь, прекращают инвестировать в экономику. 

Все эти факторы — безработица, снижение доходов населения, сужение рынка капитала и задолженность потребителей — будут ограничивать восстановление как американской, так и мировой экономики в целом. 

К этому следует добавить необходимость проведения посткризисной перестройки многих ведущих отраслей экономики, включая, например, автомобильную промышленность. Начало каждого такого процесса кроме значительных затрат предполагает снижение объемов выпуска продукции и рентабельности в каждой из модернизируемых отраслей. В совокупности это также ограничит темпы роста глобальной экономики. 

А государственное стимулирование разве не поможет? 

— Вероятно, 2010 год будет последним годом антикризисного государственного стимулирования экономики. Возможно, в начале 2010-го государственное стимулирование темпов экономического роста еще сохранится, но этот процесс не может продолжаться вечно. Есть два ограничивающих фактора, которые не позволяют бесконечно наращивать государственные инвестиции и увеличивать ликвидность банковской системы за счет вливания средств из бюджета. 

Во-первых, это инфляция. Огромная ликвидность, влитая в финансовые системы США и других стран мира, начинает ощутимо давить на фондовый рынок. Когда в экономике по итогам года наблюдается едва ощутимый рост, а фондовые индексы растут как на дрожжах, это ненормально. Рано или поздно это приведет к потребительской инфляции, и финансовым властям придется задуматься о том, как ее сдерживать. Пока в США инфляционный цикл еще не начался, но когда он начнется,— мы предполагаем, что это произойдет в третьем или четвертом квартале 2010 года,— финансовые власти США вынуждены будут повысить ставку рефинансирования и тем самым ужесточить общие условия кредитования. 

Во-вторых, развитые страны, такие как, например, Великобритания, в настоящее время имеют очень большой внутренний государственный долг. Это означает, что дальнейшие заимствования становятся практически невозможными. Наоборот, этим странам надо сокращать государственный долг и бюджетный дефицит, то есть проводить гораздо более жесткую бюджетную политику. 

Что касается банков, они, по всей видимости, не смогут принять у правительств эстафету стимулирования экономики. Они вряд ли будут расширять кредитование по причине сохраняющихся высоких кредитных рисков. Кроме того, у банков достаточно и собственных проблем, например проблема токсичных кредитов, которая так и не решена. Предполагается, что условия на рынке банковского кредитования в 2010 году станут более жесткими. 

Сокращение, а затем и прекращение государственного стимулирования экономики в среднесрочной перспективе приведет к тому, что посткризисный мир два-три года, а может быть, и дольше станет миром жестких условий кредитования. Это будет мир меньшей ликвидности, меньшего притока капитала в развивающиеся страны и, вероятно, более медленных темпов экономического роста, чем докризисный мир. 

И какие темпы роста ожидает Всемирный банк? 

— Мы ожидаем, что по итогам 2009 года глобальная экономика продемонстрирует спад на 2,2%. Это огромный спад, поскольку это усредненный показатель и он включает страны, входящие, кстати, в СНГ, у которых спад 10, 16 и даже 18%. В России мы ожидаем по итогам 2009 года спад ВВП на уровне 8,7%. 

На 2010 год мы прогнозируем рост мировой экономики на уровне 2,6%. И это, несомненно, хорошая новость, доказывающая, что фаза значительного спада в цикле финансового кризиса близка к завершению. В 2010 году в России мы прогнозируем рост ВВП на уровне 3,2-3,5%. 

Кроме того, по оценкам Всемирного банка, средний уровень цен на нефть в 2010 году составит $75,3 за баррель. Это почти на 30% выше, чем заложено в недавно одобренном бюджете России ($58,0 за баррель). Россия пошла по пути принятия консервативного бюджета, который и должен быть таким в период кризиса. Однако мы ожидаем, что спрос и цены на нефть в мире будут выше, что, по-видимому, позволит России в 2010 году сократить дефицит бюджета с уже принятых 6,8% ВВП до прогнозируемых ВБ 4,4% ВВП. 

"Структура экономики России должна измениться" 
Что, по мнению Всемирного банка, нужно делать России, чтобы ускорить выход из рецессии? 

— По нашим оценкам, экономическая политика, проводимая правительством России в течение кризиса, оказалась достаточно масштабной, своевременной и адекватной. Правительство, используя различные инструменты налоговой, бюджетной и монетарной политики, смогло оказать значительную поддержку финансовому сектору. Особенно важно это было в первой фазе кризиса, в конце 2008 года, когда была опасность системного кризиса банковской сферы. В том, что этого удалось избежать, мы видим заслугу российских финансовых властей. Кроме того, несмотря на резкое сокращение доходной части бюджета, вызванное падением цен на нефть и реального ВВП, правительство России благодаря разумному управлению бюджетом смогло произвести вовремя и в полном объеме все социальные выплаты. 

Что касается реального сектора экономики и социальной сферы, здесь, по-моему, была возможность поддержать более эффективные меры структурных преобразований. Приведу пример. Значительная часть мер стимулирования реального сектора была сосредоточена на сокращении налогов. Мне кажется, что с точки зрения стимулирования спроса эти меры не были достаточно эффективными, так как в условиях значительного спада спроса на мировых товарных рынках сокращение налога на прибыль не привело к увеличению притока инвестиций. Вместе с тем эти меры привели к еще большему ухудшению бюджетной ситуации в стране. 

2010-й станет годом относительного восстановления экономики России, так же как и глобальной экономики. Однако мы полагаем, что в 2010 году в российской экономике ряд проблем встанет еще более остро. Прежде всего это ситуация в банковской системе и на кредитном рынке. Все будет зависеть от того, как скоро банки смогут решить проблемы плохих кредитов и как быстро они смогут воспользоваться высвободившимися средствами для кредитования новых клиентов. А кроме того, от того, смогут ли российские банки найти необходимый им новый капитал. 

Конечно, государство зарезервировало в бюджете средства для дальнейшей поддержки и реструктуризации банковской системы. Но российские банки просто обязаны найти новый источник капитала за счет привлечения либо депозитов, либо частных инвесторов или иностранных партнеров. Большая проблема России и других стран СНГ — это нехватка капитала. С другой стороны, сейчас, в условиях депрессивной экономики, очень высоки кредитные риски. Нет новых клиентов, которым банки могли бы предоставить финансовые средства, будучи уверены в том, что они будут возвращены в срок и с процентами. То есть в банковском секторе существуют проблемы как со стороны предложения кредитных средств, так и со стороны спроса на них. Вероятно, процесс восстановления кредитного рынка будет проходить медленными темпами, что окажет продолжительное негативное влияние как на возможность притока новых инвестиций, так и на состояние потребительских кредитов. 

Кроме того, итогом кризиса стали значительные изменения в структуре внутреннего спроса. Для некоторых отраслей, например для российской автомобильной промышленности, уже ясно, что объем спроса в среднесрочной перспективе будет гораздо меньше, чем объем производства. Многим отраслям российской экономики нужно готовиться к новым условиям спроса, поскольку у них реально стоит проблема конкурентоспособности. И для ее решения необходимо изменить технологию производства, а возможно, и пойти на партнерство с иностранными производителями. 

То есть необходима модернизация? 

— Да. В проблеме низкой конкурентоспособности российской экономики нет ничего нового: и президент Медведев, и премьер Путин говорят об этом постоянно. Но сейчас эта проблема является критической потому, что в условиях депрессивной экономики и ограниченного финансирования, а также замедленного экономического роста повышение конкурентоспособности — это необходимое условие выживания отраслей экономики. Чем быстрее пройдет модернизация этих отраслей, тем скорее они смогут привлечь капитал и адаптировать свое производство к реальным нормам и структуре спроса. 

В результате структура экономики России должна измениться. Не секрет, что сейчас российская экономика фактически состоит из двух крупных комплексов — военно-промышленного и нефтегазового, которые вполне конкурентоспособны. Однако в экономике помимо них нет других крупных отраслей промышленности, которые необходимы для нормального развития любой страны. Так, в России нет крупных отраслей по производству потребительских товаров, начиная от продуктов питания до различных бытовых вещей. Эта крайне важная часть экономики довольно слаба и неконкурентоспособна. Экономическая политика государства должна быть направлена на оказание значительной поддержки развитию данных отраслей. Я вижу два основных направления — снятие в этих отраслях барьеров для малого и среднего бизнеса, а также государственные инвестиции в модернизацию объектов инфраструктуры. 

Отсутствие современной инфраструктуры является большим препятствием на пути развития потребительских отраслей. России необходимо кардинально улучшить качество связи, железных и автомобильных дорог, также авиационного сообщения. Проведение такой экономической политики будет способствовать сбалансированности структуры российской экономики и обеспечивать экономический рост в среднесрочной и долгосрочной перспективах. 

Но для модернизации инфраструктуры нужен значительный капитал. Откуда же он возьмется? 

— В России основной капитал всегда идет из одного кошелька — нефтегазового. По нашим прогнозам, уровень цен на нефть в $75 за баррель является вполне приемлемым для проведения модернизации инфраструктуры в стране. С одной стороны, эти цены не столь высоки, как до кризиса, следовательно, они будут подталкивать власть и бизнес к модернизации. С другой стороны, цены не настолько низки, чтобы провоцировать непрерывный кризис. 

По нашему мнению, в 2010 году у России как раз появится окно возможностей для начала реальной модернизации. Первоначальный капитал можно привести из нефтегазового сектора. В дальнейшем же источником капитала может стать рост экономики, поскольку инфраструктурные проекты способны приносить отдачу, хотя и не быстрыми темпами. Полагаю, что после решения своих проблем и российские банки смогут приступить к участию в модернизации инфраструктуры страны. 

Но все-таки я думаю, что масштабная модернизация инфраструктуры в России невозможна без широкого участия иностранного капитала. А он придет только в случае либерализации экономики. Долгосрочный иностранный инвестор больше всего реагирует на степень либерализации, на наличие административных барьеров для организации бизнеса внутри страны. Особенно это касается условий для малого и среднего бизнеса, но анализируются и условия для крупного. Логика проста: если государство не защищает, а ущемляет интересы бизнеса внутри страны, то, по мнению иностранных инвесторов, их интересы тем более не будут защищены. 

Поэтому очень важно, чтобы Россия и в дальнейшем проводила политику открытости и либерализации внутреннего рынка, обеспечивала привлечение капитала, ноу-хау, а также бизнеса к реализации проектов путем государственно-частного партнерства. 

"Возникает впечатление некоторой изолированности России" 
В связи с политикой открытости: насколько актуальны перспективы вступления России в ВТО? 

— Я полагаю, что Россия прошла уже достаточно большой путь к вступлению в ВТО. Всемирный банк в нескольких последних докладах об экономике России подчеркивал, что оставшиеся на повестке дня технические вопросы можно решить довольно быстро. А стратегических препятствий для вступления страны в ВТО практически нет, они уже были сняты ранее. 

Существуют, однако, два важных момента. С одной стороны, система внешней торговли России уже достаточно либеральна. С этой точки зрения ее дальнейшей либерализации при вступлении в ВТО практически не потребуется. Поэтому непосредственных, мгновенных выгод от вступления в ВТО Россия не получит. Вероятно, такое положение дел тормозит процесс вступления и не создает дополнительных стимулов для российского правительства. 

С другой стороны, для России в долгосрочной перспективе польза от членства в ВТО несомненна. Это касается не только внешней торговли, но и возможности участвовать наряду с другими странами в процессе принятия решений и оказывать влияние на режим внешней торговли. Для России важно, чтобы система внешней торговли была более стабильной, ясной и предсказуемой и чтобы она была предметом международного права. В условиях отсутствия предсказуемости во внешней торговле иногда возникают международные скандалы, в том числе и с российскими бизнесменами и компаниями. Без этих скандалов, подрывающих репутацию страны, можно было бы обойтись, если бы Россия была членом ВТО. 

Поэтому я полагаю, что стратегически для России полезнее было бы все-таки вступить в ВТО. Сейчас Россия — единственная большая страна мира, которая не является членом этой организации. Возникает впечатление некоторой изолированности России, которое, на мой взгляд, не может быть ей выгодно. 

А как вы относитесь к идее вступления в ВТО Таможенного союза России, Белоруссии и Казахстана? 

— Что касается Таможенного союза, для России это в принципе полезная и реально работающая организация. Ее единственный минус в том, что она является региональной организацией. Поэтому мне кажется, что для такой большой экономики, как российская, лучше сосредоточиться на глобальных и многонациональных аспектах, чем на сугубо региональных. 

Насколько я понимаю, руководство России ставит перед собой цели через несколько лет поднять экономику страны до уровня ведущих экономик мира. Но играть глобальную роль вовсе не так просто. Если Россия хочет, чтобы ее воспринимали как глобальную, а не только как региональную экономику, она должна активно сотрудничать с экстерриториальными, международными организациями, такими как ВТО. Россия должна делать это самостоятельно в рамках уже существующих международных институтов, а не только в качестве одного из участников регионального объединения. Глобальная роль предполагает не только самостоятельность, но и активное участие в работе всевозможных международных организаций. 

При этом глобальная роль в принципе не исключает возможности формирования региональных объединений и таможенных союзов. Однако глобальные проблемы, как, например, текущий кризис, должны все-таки решаться на глобальном уровне в рамках международных организаций, а также при содействии тех стран, которые, как показывает опыт, могут принять на себя груз ответственности. 

Как бы вы оценили роль международных организаций в борьбе с кризисом? 

— Сейчас мы наблюдаем, что G20 уже является новым влиятельным инструментом международных отношений. В рамках "двадцатки" мы видим возможность реализации идеи изменения мировой экономической архитектуры. К предложениям таких стран, как Китай, Индия, Бразилия и, конечно, Россия, прислушиваются на глобальном уровне, что, с одной стороны, стимулирует правительства этих стран серьезно обсуждать мировые проблемы, а с другой — делает решения "двадцатки" весьма эффективными с точки зрения их исполнения. В частности, в рамках G20 удалось выработать и претворить в жизнь совместную политику министерств финансов и центральных банков. Параметры антикризисных мер, которые собирались принимать финансовые власти отдельных стран, согласовывались и обсуждались с целью минимизации общего ущерба. 

Полагаю, что в 2010 году система взаимодействия в рамках G20 начнет более активно сотрудничать с другими международными организациями, в том числе и на уровне экспертов, поскольку после окончания острой фазы кризиса на первый план выйдут проблемы глобального регулирования банковских систем и рынков капитала. 

И какие проблемы вам кажутся первостепенными? 

— Например, необходимо серьезно улучшить систему инвестиционных рейтингов и, возможно, систему международной бухгалтерской отчетности GAAP. К сожалению, эти инструменты оказались не в состоянии предсказать начало нынешнего кризиса. Почти все аналитики, не исключая некоторых специалистов Всемирного банка, в первые месяцы кризиса испытывали удивление и растерянность, что, конечно же, недопустимо. 

Тем не менее других инструментов для оценки рисков в мире пока не существует и вряд ли они скоро появятся. Следовательно, необходимо улучшать уже существующие. Но этого не добиться без широкого привлечения экспертов и практиков, обладающих передовым мировым опытом. 

Далее, необходимо выйти на качественно иной уровень отчетности и прозрачности банковских систем. Полагаю, что в 2010 году проблема плохих долгов станет одной из главных проблем мировой экономики. Но чтобы ее решить, нужно для начала создать систему оценки плохих долгов. Также важна проблема повышения прозрачности на рынках капитала, облигаций и на фондовых рынках. Для предотвращения кризисов, подобных нынешнему, необходима признанная на международном уровне система мониторинга пузырей на фондовых рынках. 

Кроме того, необходима система более качественной и реальной оценки рейтингов компаний и банков в странах с быстро развивающимися экономиками. Это особенно актуально для России. Не секрет, что многие крупные российские компании не могут получить инвестиционные рейтинги по формальным причинам, в то время как компании, получившие такие рейтинги, как показал кризис, иногда оказываются несостоятельными. 

Вот такой мне видится программа для работы международных финансовых организаций на 2010 год. 
 
Желько Богетич
Источник: Журнал «Деньги» 

Потеряв часть прибыли и заоблачных бонусов "тучных" лет, сократив раздутые штаты, но погрязнув в проблемных активах, большинство российских банков выжило, и финансовая система медленно поплыла по течению, хотя кризис и откинул ее на несколько лет назад.
Российские банкиры, первую половину уходящего года жившие в страхе перед неизбежно мрачным будущим, ближе к осени воспряли духом: апокалипсические прогнозы не оправдались.
"Прошедший год можно условно разделить на два периода: беспробудного пессимизма и ожидания второй волны кризиса, и укрепляющегося оптимизма во второй половине года, который перетекает на следующий год", - говорит аналитик ВТБ Капитал Михаил Шлемов.
"Год выдался не таким мрачным, каким многие его представляли изначально... нельзя сказать, что все тучи удалось развести руками, но мы смотрим в будущее со спокойной уверенностью", - сказал глава Юникредит банка Михаил Алексеев.

В ОЖИДАНИИ КОНЦА

"Затушив" деньгами проблемы с ликвидностью в банковском секторе осенью прошлого года, чиновники, а вслед за ними и банкиры в начале года заговорили о неизбежности новых потрясений, связанных с ростом "плохих" долгов на фоне падающей российской экономики.
"Вторую волну" кризиса не ждал только ленивый. Международные рейтинговые агентства наперебой соревновались в беспросветных прогнозах по российским банкам: Fitch предрекало рост просрочки за год до 15-40 процентов и потребность в $20-80 миллиардах капитала, S&P ждало роста доли проблемных активов банков РФ до 35-50 процентов, Альфа-банк требовал для жизни банков РФ до 10 процентов ВВП в капитал, глава Сбербанка Герман Греф рисовал мрачные прогнозы, призывая власти РФ не медлить с решением проблемы "плохих" долгов.
Непоколебимым оптимистом весь год был лишь Центробанк, который с завидным упорством развеивал мрачные прогнозы, осторожно указывая на возможные риски.
"Ситуация в первой половине года действительно была близка к катастрофической: низкие цены на нефть и ожидание девальвации рубля...", - говорит Шлемов.
Но прогнозы волны "плохих" кредитов и падения банков не оправдались, и ближе к осени в сознании банкиров произошел перелом.
В середине сентября первый зампред ЦБР Алексей Улюкаев окончательно развеял апокалипсические настроения, а российские чиновники провозгласили "дно" кризиса.
"Банки РФ пережили переломный момент, и можно надеяться на экономический рост и улучшение ситуации в банковском секторе", - считает аналитик Уралсиба Леонид Слипченко.
Российские власти, направившие на поддержку финансовой системы в кризис свыше 4 триллионов рублей, заговорили о постепенном сворачивании антикризисных мер.

НЕ УСПЕЛИ НАКРУТИТЬ

Выжить в кризис российским банкам помогла их собственная "недоразвитость", считает Слипченко: банковский сектор РФ не коснулась проблема "ухода от мнимых рисков" через деривативы и секьюритизацию, распространенная в международной практике.
Российские банкиры тут же открестились от "недобросовестных коллег по цеху" и глава ВТБ Андрей Костин призвал "не бить банкиров".
"Если раньше антиглобалисты бомбили яйцами МакДональдс, то сейчас бомбят Royal Bank of Scotland... Теперь крайними - штрафбатом - оказались банки... Вряд ли можно сказать, что российские банки несут ответственность за кризис, не в недрах российского банковского сектора этот кризис родился", - провозгласил он на апрельском банковском форуме.
Кто-то верил, кто-то делал вид, что верит в такое снижение рисков, но деривативы и секьюритизация оказались, как в сказке, лишь "новым платьем короля", а кризис выступил в роли мальчика, который рассказал правду, говорит директор департамента банковского регулирования и надзора ЦБР Алексей Симановский.
По его мнению, ряд российских банков тоже оказались не без греха: "Обходили установленные правила, пытаясь объехать на кривой козе органы надзора и государства, но на ней (козе) далеко не уедешь... они дробили риски, чтобы не попасть под нарушение нормативов, выдавали длинные кредиты за короткие, искусственно деконцентрировали вложения в строительство".
"Кризис позволит сделать определенные уроки, и более качественно подходить уже к следующему этапу развития... потенциал для роста банков РФ остается", - считает Слипченко.
Кризис, во время которого властям РФ пришлось спасать, в том числе, достаточно крупные банки, уже заставил регуляторов задуматься над ужесточением надзорных требований в сфере концентрации рисков и уровня достаточности капитала.

ШОКОВАЯ ТЕРАПИЯ

"Шоковая стадия банковский сектор миновала... 2010 год будет годом планомерного разбора завалов", - считает Шлемов. Главный вопрос - возобновится ли рост кредитования, так как сжатие кредитного портфеля российских банков стало главной проблемой конца уходящего года, говорит он.
Кризис заставил банкиров жить в других реалиях: прожившие восемь лет в эпоху бешеного спроса на кредиты они столкнулись с массовым невозвратом кредитов, оттоком средств клиентов и отсутствием "длинных" денег.
Этого оказалось достаточно, чтобы банки впали в ступор: кредитный портфель не рос с марта, а "плохие" долги стали давить на капитал и прибыль. Власти дали четко понять, что государство не собирается брать на себя плохие долги, создавая "Bad Bank".
Банкиры оказались между двух огней: то ли выдавать кредиты и брать на себя дополнительные риски по их невозврату, то ли остаться без клиентов и средств к существованию. В этом вопросе самым оптимистичным вновь показывает себя ЦБР, предсказывая 15- процентный рост кредитов в следующем году.
Глава ВТБ 24 Михаил Задорнов пророчит банкам борьбу за выживание и клиента в 2010 году.
"Мы увидим жестокую конкуренцию в банковском секторе, подобную той, что была на рынке депозитов в этом году. Она перейдет на рынок кредитования: банки будут искать возможность нарастить портфели, чтобы не потерять бизнес... Многие банки не найдут себе места на рынке", - считает он.
По мнению Шлемова из ВТБ Капитала, в 2010 году многое будет зависеть от того, как банки будут справляться с "плохими" долгами, и распускать резервы.
Роспуск резервов позволит банкам остаться прибыльными и развивать бизнес: два крупнейших госбанка РФ - ВТБ и Сбербанк - надеются пройти пик резервирования в первом полугодии 2010 года.
В этом году сэкономить на провизиях банкам РФ помог льготный режим резервирования, благодаря которому они сохранили 400-500 миллиардов рублей и который будет действовать еще первую половину следующего года.
На балансы банков давят и непрофильные активы, доставшиеся им за долги.
"Ситуация на следующий год видится не сильно в розовом цвете - некоторые банки за пределами крупных будут иметь проблемы с капиталом", - говорит Шлемов.
Риски достаточности капитала у банков из топ-100 в ближайшие полгода отмечает и ЦБР.

Источник: Reuters

Развитые страны, напуганные кризисом, "закручивают гайки" в регулировании финансовых рынков, и это может быть выгодно для России, полагает министр финансов Алексей Кудрин. По его мнению, в этих условиях Россия может создать конкурентную площадку по развитию финансовых центров. Правда, для этого нужно принять десятки нормативных актов. Россия имеет шанс стать конкурентоспособной финансовой площадкой с учетом ужесточения регулирования в других странах, заявил вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин.
"В посткризисных условиях Россия может создать конкурентную площадку по развитию финансовых центров. Она определяется тем, что другие площадки вводят более жесткие требования, и это отпугивает некоторых инвесторов", - сказал А.Кудрин, отметив, что инвесторы и эмитенты предпочитают уже признанным площадкам такие рынки, как Гонконг и Сингапур.
"Россия тоже может быть привлекательной площадкой", - сказал он.
Слова министра звучат очень хорошо, но стоит посмотреть, что сейчас происходит на деле. Ни одна компания в мире до сих пор не воспользовалась возможностью выпуска так называемых российских депозитарных расписок, хотя технически эта возможность существует уже очень давно. Этим инструментом не спешат воспользоваться даже страны СНГ (на них был основной расчет регулятора), не говоря уж об эмитентах из развитых стран. Да и компания "РусАл", которой власти оказывают разнообразную поддержку (например, ВЭБ будет участвовать в IPO и купит до 3% акций компании), не торопится размещать бумаги в России - в качестве площадок для IPO она выбрала Париж и Гонконг.
Но власти с оптимизмом смотрят в будущее - они полагают, что "закручивание гаек" даст России дополнительные шансы. Глава Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Владимир Миловидов отметил, что регулирование на финансовых рынках во многих странах серьезно ужесточается. "По моему личному мнению, в некоторых странах перегибают палку", - сказал он, имея в виду 50%-ный налог на бонусы во Франции.
"Если дальше будут преобладать такого рода действия на финансовых рынках, очевидно, что ряд компаний и инвесторов будет искать иные центры для размещения своих ценных бумаг и активов. В этом смысле у России появляется шанс усилить свою конкурентоспособность", - сказал В.Миловидов. При этом он подчеркнул, что это не означает, что в России будет более слабое, никому не вредящее законодательство. Оно будет более гибко адаптироваться к тем вызовам, которые ставит кризис, подчеркнул руководитель ФСФР.
А.Кудрин отметил, что для этого необходимо будет выполнить план по развитию финансовых рынков, приняв более 60 нормативных актов. Он сообщил, что правительство РФ в течение месяца доработает стратегию развития финансового рынка с учетом опыта кризиса. После этого новые предложения будут представлены президенту РФ. Это произойдет в начале следующего года, уточнил министр.
Как сообщил В.Миловидов, речь идет о развитии инфраструктуры финансового рынка, в частности, клиринга, организованной биржевой торговли, а также о создании централизованной системы учета прав собственности на ценные бумаги. Кроме того, речь идет об усилении мер налогового стимулирования для инвесторов - физических лиц.
Власти продолжают преподносить эти законодательные инициативы как нечто новое. Но разговоры о необходимости принятия закона о клиринге, о биржевой торговле и о центральном депозитарии ведутся уже много лет. Тексты всех этих законов были подготовлены ответственными ведомствами еще при предыдущем главе ФСФР Олеге Вьюгине (некоторые законопроекты - аж в нескольких вариантах), но благополучно заблудились в коридорах власти. Теперь же, похоже, их будут писать заново.
Также много лет велся разговор о создании финансового мегарегулятора, но сейчас эта тема закрыта. "Речь о создании единого регулятора пока не идет. Так вопрос не стоит", - уточнил В.Миловидов. В то же время, по его словам, будет проводиться гармонизация подходов к регулированию банковского сектора, участников рынка ценных бумаг и страховых компаний.
Российские финансовые власти хотят подключиться к вопросам регулирования в международном масштабе. А.Кудрин сообщил, что на заседании в среду обсуждалась работа российских ведомств в Совете по финансовой стабильности (Financial Stability Board, FSB), а также те направления, по которым совет рекомендует правительствам усовершенствовать свои нормативные акты.
"По мере готовности рекомендации по новым требования к финансовым рынкам они будут внедряться, в том числе и в РФ", - сказал глава Минфина.
Он отметил, что речь идет о регулировании бонусной системы компенсаций, финансовых рисков на балансах банков, финансовой отчетности, работы рейтинговых агентств. Кроме того, обсуждалась разработка новых, уточненных нормативов достаточности капитала, а также то, как они должны рассчитываться в условиях спокойного рынка и кризисной ситуации, то есть механизм должен быть антициклическим.
Также, по его словам, обсуждался вопрос о других мерах усиления надзора за банками с учетом того, что риски, связанные с их балансами, не были вовремя обнаружены.
А.Кудрин отметил, что конкретные показатели норматива достаточности капитала банков не обсуждались.
"Сегодня мы можем подвести черту под периодом сложного развития рынка, связанного с экономическим кризисом", - сказал он, отметив, что в связи с этим можно вернуться к вопросу о проведении институциональных реформ, который был отодвинут из-за того, что все действия правительства РФ и Банка России были направлены на борьбу с кризисом. 

Источник: IFX.RU

Правительство устранило главное препятствие при использовании средств материнского капитала на улучшение жилищных условий. Многие семьи не могли употребить эти деньги, когда сертификат на маткапитал получала жена, а приобретение жилья было оформлено на мужа. 
Понятно, что при покупке семьей квартиры речь, естественно, идет об общих метрах, на которых проживает все семейство. Включая и предыдущих детей, и новорожденного сына или дочку, благодаря которым семья получила право на государственную финансовую поддержку. Однако до сих пор получение денег было затруднительно, если сертификат получала мама, а ипотечный кредит был оформлен на папу.
Не меньшие трудности вызывали случаи, когда отец был единоличным собственником приобретенного жилья, а жена и дети - только прописаны (зарегистрированы) на "его" жилплощади.
Теперь эти несостыковки устранены. Причем поправка касается не только случаев, когда семья брала ипотечный кредит, но и всех остальных способов приобретения квартиры. "ПФР теперь не будет требовать документ о праве собственности на жилье, - пояснили "РГ" в Пенсионном фонде. - Если раньше женщина могла маткапиталом погашать только кредит на квартиру, которую она купила сама (на свое имя), то теперь это может быть жилье, приобретенное супругом".
Не менее важно также и то, что в новом документе зафиксировано право использовать материнские деньги для погашения долга или процентов по нему при перекредитовании. Речь идет о случаях, когда семья брала ипотечный кредит для покупки жилья, а затем - еще один кредит на более выгодных условиях, чтобы расплатиться с первым.
Теперь такие "вторичные" кредиты можно также частично или полностью погасить за счет материнских денег. Правда, уточняют в ПФР, только в том случае, если повторный кредит взят до возникновения права на маткапитал.
Естественно, чтобы воспользоваться материнскими деньгами, придется предоставлять в Пенсионный фонд документы, подтверждающие, что вы состоите в законном браке. Так что семьи, не оформившие свои отношения официально, по-прежнему будут испытывать сложности.
Кроме того, обновленный документ уточняет порядок перечисления средств материнского капитала. Например, Пенсионный фонд РФ может приостанавливать и даже прекращать перечисление денег при получении информации, влияющей на права обладателя сертификата. Так, распоряжаться материнскими деньгами не могут граждане, ограниченные в родительских правах или вовсе их лишенные. Если ребенок, благодаря которому у семьи возникло право на господдержку, был усыновлен, а затем по каким-либо причинам усыновление было отменено, денег псевдородители также не получат.
Напоминаем, что в 2009 году из-за финансового кризиса было разрешено "распечатать" материнскую "кубышку" досрочно, но только для погашения ипотечных долгов. А со следующего года использовать капитал можно будет уже по всем направлениям, предусмотренным в законе, то есть для приобретения жилья не только с помощью ипотеки, но и любым другим способом (включая покупку на вторичном рынке у физического лица). Кроме жилищного направления есть еще два: получение образования для любого ребенка (оплата учебы на коммерческих отделениях колледжей и вузов, а также оплата общежития) и, наконец, увеличение пенсионного капитала для мамы - в последнем случае эти деньги ей "зачтут" при расчете пенсии.

Источник: Российская газета